公司13 年净利润同比下降88%
    公司公布13 年业绩，报告期内实现营业收入16.4 亿元（同比减少2.85%)，归属于母公司净利润0.45 亿元（同比减少88.0%），EPS 0.04元,每股经营性现金流0.40 元，每10 股派现金0.12 元（含税）。13 年公司业绩同比下降的主要原因是12 年出售子公司股权获得投资收益3 亿元，而13 年未有重大投资收益。
    ◆哈国油气业务继续推进
    公司对马腾公司的收购正积极推进中，预计后续将分别通过增产和加强勘探等方式提升原油产量。同时，子公司上海油泷拟签订协议为马塞尔石油（南哈公司）在哈国南部的油气勘探开发提供全方位服务。南哈公司拥有18500 平方公里的探矿权，区块整体处于开发初期，潜在天然气资源量可达百亿方规模。协议期间区块的营运资金及资本支出均由南哈公司承担，公司的勘探开发风险较小；协议规定南哈公司及其矿权后续将委托公司管理，以及公司享有对南哈公司及其矿权的优先投资权，未来公司在哈国的油气业务将进一步拓展。
    此外，公司通过与招商银行签订战略合作协议，在未来两年获得总计80 亿元的非承诺性综合授信额度，后续油气开发所需资金得到保障。同时，公司公告两处地产资产的价值评估报告，预计后续将继续剥离地产业务。
    ◆专业管理团队保障公司在油气领域的长期成长
    油气的上游勘探开发具有很高的技术及资金壁垒，对于初次进入此领域，特别是涉及海外油气权益的国内民企来说，高素质的专业化管理团队是未来实现可持续发展的重要保障。公司新的管理团队已基本组建完成，骨干员工普遍来自国内“三桶油”企业，在国内及中亚地区具有多年的油气项目投资和管理经验，且具备完善的油气区块评价能力和规划增储增产能力，有助于保证收购项目的优质性，以及后续油气权益的进一步开发。
    ◆维持“买入“评级
    假设 14 年地产业务完全剥离，不考虑增发对股本的摊薄以及后续公司的外延式扩张，预计公司14-16 年EPS 分别为0.41 元、0.72 元和0.86 元，维持“买入”评级。
    ◆风险提示：
    油价波动的风险，哈国油气政策变动的风险，外汇汇率波动的风险。