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>> 东北证券-钢研高纳(300034)业绩符合预期,未来看点较多-140401
上传日期:   2014/4/2 大小:   351KB
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评级:   增持 作者:   潘喜峰
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2013年,公司共实现营业收入 5.20 亿元,同比增加 14.02%;实现营业利润9157.48 万元,同比增加13.97%;实现归属上市公司股东净利润8665.67 万元,同比增加22.94%。实现每股收益0.41 元。公司同时发布2014 年一季度业绩预告,预计实现归属于上市公司股东净利润1807 万元-1950 万元,同比增长幅度在0.00%-7.92%之间。公司的业绩基本符合预期。
    分产品看,变形高温合金实现营业收入2.22 亿元,同比增长16.04%,毛利率为27.85%,同比增长了1.72%;铸造高温合金实现营收2.15 亿元,同比增长9.77%,毛利率为23.42%,同比增长了0.85 个百分点;新型高温合金材料及制品实现营收6891.45 万元,同比增长20.53%,毛利率38.72%,提升了7.80 个百分点。
    报告期内,公司各项业务均取得了可喜的进展。公司依靠在精密铸造以及母合金冶炼技术上的优势,成功研制出多项新型高温合金母合金和精铸件,成功地扩大了市场份额。变形高温合金方面具备了批量生产涡轮盘和各类盘锻件、长材、管材等的生产能力。新型高温合金方面,司太立合金、ODS合金、耐蚀合金等几类产品基本处于国内独家供货状态,利润附加值较高。钛铝合金制品合同额增长了3 倍以上。公司在该领域的技术储备处于国内领先水平。该产品有望在未来成为公司业绩新的增长点。
    预计公司2014、2015 年的EPS 分别为0.53、0.72 元,公司高温合金新材料技术壁垒高,未来看点多,因此暂给予公司增持评级。
    风险:创业板的系统风险;公司新产品销售不达预期风险。
    
 
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