14年1季度净利润预增230～260%，超预期：预告1 季度实现净利润6583 万元～7182 万元，同比增长230～260%，对应EPS 0.24 元～0.26 元，我们预计净利润增长约250%，EPS 0.25 元。利润的超高速增长来自：
     内生方面：预计鹿瓜多肽稳定增长，安脑丸和代理的75mg 氯吡格雷品规实现几倍以上增长，预计整体内生性方面增长100%左右，略超预期；
     外延方面：澳诺中国13 年Q1 没有并表，14 年Q1 新增并表，预计贡献净利润接近1000 万元；华拓14 年2 月份开始并表，预计贡献净利润约2000 万元。
     14 年在内生、外延、新产品等方面存在较多看点：
     内生方面，新进基药品种安脑丸、代理氯吡格雷放量确定性高：安脑丸及片是12 版新进基药独家品种，面对醒脑类大市场，具有性价比优势；代理新帅克75mg氯吡格雷品规，该品规竞争格局好（信立泰国内推广的50mg 服用量，因此该品规和信立泰不会有直面竞争，而赛诺菲基本放弃了基药市场，因此在基层该品规可能是类独家的格局），中标维护能力较强。目前各省基本药物正在推进中，预计上半年基本完成新一轮招标，这两个品种放量确定性高。
     外延方面，新并表华拓看点多，后续并购是重要发展战略，仍有外延预期：华拓目前收购比例98.9%，2 月份开始并表，预计14 年华拓实现利润超过1.1 亿元。磷酸肌酸是大品种，后续看点包括市场份额将提升、与代理商的利益分配有利于华拓以及新进14 年国家医保（目前12 个省医保、7 个省新农合）。
     新产品方面，大品种 14 年有望取得进展，积极引入国外创新药：1 类新药银杏内酯B 和秦龙苦素预计14 年有望取得进展，公司将积极引入国外新药，如韩国的抗高血压专利药非马沙坦，丰富公司产品储备，确保长期增长。
     上调 14～15 年业绩预测，维持“强烈推荐-A”评级：上调14～15 年EPS 至1.39 元、1.87 元（原预测1.3 元、1.75 元），同比增长72%和35%。公司销售能力突出，外延性并购以及重磅品种获批将保持后续保持高速增长，维持“强烈推荐-A“评级，按照14 年45 倍PE，给予目标价62.55 元。