销售增速较为平稳：公司全年销售金额达1252.9 亿元，同比增长23.15%；销售面积1064 万平米，同比增长18.11%。公司过去几年的发展受到整体房地产市场的情况影响，销售增速波动较大，但一直保持前进的步伐。自2012 年迈入千亿级房企行列之后，公司未来的成长性受到市场的质疑。但与其他龙头房企的比较表明，公司销售增速仍然保持在较高水平。预计2014 年公司可实现销售额在1500 亿元以上。
    持续聚焦珠三角：拿地方面，前两月拿地金额120 亿元，比去年同期增加88%，建筑面积335 万方，珠三角区域占比达69%，凸显公司城市群发展战略。去年公司夺得广州地区销售冠军，但出于对土地市场非理性的审慎，一直没有出手增加项目储备，14 年初即连续竞得广州三地块，建筑面积达62 万平，为未来发展奠定基础。广东大区的优异表现，也让企业稳定发展提供保障。
    集团和管理层增持彰显信心：2 月25 日，保利集团增持公司股份40 万股，且计划在未来12 个月内继续增持不超过2%股份。2 月28 日，公司董事和高管增持18 万股。随着资本市场地产融资功能恢复，我们认为保利地产作为大型国有地产集团，有望在融资或优先股制度推进过程中受益。而近期保利集团董事长在接受媒体表态：“保利对于混合所有制的，对于改革怎么能够更好地实现混合所有制，一直在做思考，在做探索，而且也在做实践，包括我们的股份制公司。”改革红利和探索也将在很长一段时间影响保利地产的发展速度和质量，我们将持续关注。
    投资评级与盈利预测：公司大的逻辑仍然是受益于市场集中度的提升，在大公司中公司是少数13 年结算利润率下降不明显的企业。2013 年公司市场表现较差，也为2014 年带来一定空间，考虑到企业未来更有质量的增长，我们上调14-15 年EPS 分别为1.93 和2.55，维持“买入”评级。