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>> 联讯证券-新华医疗(600587):内生发展保持增长,外延收购增添动力-140312
上传日期:   2014/3/12 大小:   456KB
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评级:   增持 作者:   丁思德
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 2013年公司实现营业收入41.94亿元,同比增长38.15%;营业成本32.33亿元,同比增长37.93%;实际归属于母公司的净利润23.17亿元,同比增长41.86%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润21.01亿元,同比增长35.89%;归属母公司所有者净资产24.13亿元,同比增长63.23%;基本每股收益1.28元。公司拟每10股转增10股并派发现金红利1.2元。
    点评: 
    1、内生性发展保持业绩持续增长。公司是国内最大的消毒灭菌设备研制生产基地,也是国内生产放射治疗设备品种最多的企业,主要产品有感染控制产品、灭菌检测产品、放射治疗产品、x射线诊断产品、制药装备、手术器械、一次性医用耗材、空气净化产品、口腔科设备、医用环保设备等十大类,其中消毒灭菌、制药装备、放射治疗三类产品的规模、技术水平居全国第一。公司不断完善产品结构,拓展产品种类,丰富产品线,对已有的优势产品进行延伸,形成规模化优势,由原来单一产品的销售逐渐向整体项目解决方案转变,不断提升公司的市场占有率和盈利水平;同时进一步深化营销结构的调整,完成了相关业务线营销管理的组织架构调整和人员配置;根据市场变化,加强制药装备板块市场投入,保证公司产品销售收入的稳定增长。
    2、外延收购增添动力。2012年以来,公司先后收购长春博讯生物(血液检测试剂)和威士达(代理高端诊断试剂和仪器),加上子公司北京威泰科,公司已完成从产品生产到销售渠道的诊断试剂产业链布局,同时为公司今后在医用耗材领域的扩张打下了坚实的基础。2013年,公司收购远跃药机,一方面可以补充公司制药设备产品线,另一方面受益于中成药行业的稳定增长,可以保障公司制药装备板块收入的稳定增长。目前公司已收购4家医院,未来公司在医疗服务方向的外延扩张将集中于骨科与肿瘤专科医院,随着未来已收购医院的改制陆续完成,医疗服务板块将成为公司另一重要的业绩增长点。预计未来公司仍将在医疗器械和医疗服务两个领域继续收购扩张,最后与制药装备一起形成推动公司发展的三驾马车。 
 
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