2014 年公司实现营收336.2 亿元，同比增长15.47%；实现归属母公司净利润9.17 亿元，同比增长85.39%，对应EPS 为0.71 元。此前，公司曾公告称13 年归母净利润预增80%左右，最终业绩略超预期。
    经营分析
    盈利能力大幅提升带来业绩高速增长，“以效益为中心”取得显著成果：公司13 年总销量为49.57 万辆，同比增长6.59%，这一增速并不突出，公司收入增速15.5%也较为正常，但公司归母净利润增速却高达85%，这突显了公司盈利能力的大幅提升。2013 年公司综合毛利率为16.2%，同比提高1.38 个百分点，公司净利率为2.77%，同比提升1.04 个百分点。自13年以来，公司全面贯彻“以效益为中心”，公司在研发平台化、目标成本管理、营销体系等方面都做了诸多改革，这也是公司盈利能力提升的主要原因。公司的管理改善仍在持续，效益提升也仍有空间。
    MPV 和轻卡是核心业务，未来也仍然是主要业绩增长点：2013 年年中，公司发展战略调整为“做强做大商用车，做精做优乘用车”，公司未来将着重 “减量增质”，突出发展公司传统优势业务——轻卡和MPV。近年以来，公司轻卡一直增速较快，市场份额持续提升，今年公司还将对扬州基地的皮卡业务加大投入，这一短板的补足将帮助公司轻卡业务获得更大成长空间。在MPV 领域，近几年来主打家用市场或者宜商宜家的经济型MPV 蓬勃发展但公司一直缺乏此类产品，这是公司MPV 业务增长停滞且份额持续下滑的主因。今年公司将在蒙城基地投产首款经济型MPV 产品，这也将完善公司产品种类并带动公司MPV 业务恢复增长。
    S5 销量有所提升，S30 加入有望使SUV 业务实现高速增长。公司的瑞风S5 自去年上市以来一直不温不火，但近期销量已有改观。1 月份公司SUV销量达到4945 辆，而此前S5 月销仅3000 台左右。据了解，1 月份S5 销量基本为终端实销数，销量较好一方面是因为春节前旺季因素；另一方面，在公司持续强化营销力度下，S5 终端需求也确实有所起色。我们预计未来S5 销量月均有望稳定在3500-4000 台左右，待二季度自动挡版本上市后，S5 销量仍可能有一定提升。此外，公司另一款SUV 产品S30 也有望于二季度上市，届时公司SUV 销量将再上新台阶，全年SUV 业务也可贡献盈利。