1．事件
    2014 年公司有15 部左右的电影投拍计划。由高晓松监制的《同桌的妳》预计于4 月上映，邓超导演处女作《分手大师》预计会在暑期档上映。
    2．我们的分析与判断
    （一）影片类型与品牌定位明确，擅长的数字营销屡次成功公司擅长的小成本青春爱情片在2013 年表现亮眼。其中，光线参与投资并发行的《致我们终将逝去的青春》、《中国合伙人》分别位列2013 年票房排名第三与第六。另外，公司创造的“名演员做导演”模式自《泰囧》与《致青春》后已成为公司品牌，越来越被市场看好。
    除此之外，公司从《泰囧》开始使用的数字营销手段屡次带来超高收益，即将在2014 年上映的影片已在社交网络等平台体现超高关注度。
    （二）2014 年多部大片上映，票房预计乐观
    公司在2014 年影片上映数量将相较2013 年有显著提升，且有多部市场期待的大片上映。其中包括已经取得超好成绩的《爸爸去哪儿》，市场预期较高的邓超导演处女作《分手大师》，陆川的《英格力士》与公司与华谊兄弟、万达影视合投的《寻龙决》(《鬼吹灯》改编)等。
    影片类型相较2013 年也有更多变化与创新。
    （三）参投的四家公司均有潜力登陆资本市场
    公司参投的四家公司为：新丽传媒、呱呱互动社区、欢瑞世纪传媒与天神互动。其中，页游开发商天神互动已借壳科冕木业，公司持有12.5%的股权。新丽传媒与欢瑞世纪传媒均为行业领先的电视剧制作公司，均有可能在2014 年独立上市。呱呱互动社区则为行业领先的线上互动娱乐平台。
    3．估值与投资建议
    我们认为，随着创业板再融资开闸的临近，公司电影投拍节奏将加速，公司稳健的投资风格将使电影业务将继续保持高票房表现，并从参股公司获得更多收益。我们预计公司13/14/15EPS 0.65/1.12/1.68元，对应当前股价PE分别为72/42/28，考虑到公司战略会继续在影视产业链，进行投资扩张的预期，重申“推荐”评级。
    主要风险：影片票房低于预期