业绩预告：2013 年度，公司实现营业收入53.28 亿元，同比增长7.82%，实现利润总额6.96 亿元，同比增长6.65%，归属上市公司股东净利4.70 亿元，同比增长3.18%，全年EPS0.62，符合我们预期。
    四季度单季度业绩实现增速大幅提升，季度收入、毛利、利润增速均为2011 年下滑以来的最好水平：收入14.05 亿，增长23.83%，实现毛利5.31 亿元，同比增长18.2%，营业利润1.12 亿元，同比增长43.27%，利润总额10.9 亿元，同比增长25%，净利润6200 万，同比增长18%；由于2012 年4 季度1700 万的营业外收入基数，2013 年的利润总额增速不及营业增速。
    之前由于豆浆机业务高基数下的下滑，掩盖了其他品类产品的稳健增长和市场份额的有效提升。目前，豆浆机业务在公司占比已降至40%，三季度后豆浆机业务止跌，使利润表重新开始真实反应九阳各业务的成长。创新能力支撑九阳从“豆浆机”向“全品类料理小电”的品牌转型的路径正在被一步步验证。
    如果说九阳2013 三季报是首份业绩反转的季报，实现了季度利润增速的转跌回升，那么四季报就是对于这种收入、利润增速加速回升的再次确认；
    考虑到九阳传统业务业绩增速的加速回升，以及新品One cup 带来的巨大成长空间，我们预计：2013-2015 年传统业务实现收入52、58、66 亿；净利润4.7、5.7、7.3 亿；对应EPS 为0.62、0.74、0.96 元；考虑one cup，公司2013-2015 年EPS 为0.62、0.74、1.15 元，同比增长3.1%、19.4%、55.4%；考虑新品巨大市场机会，结合绝对和相对估值，我们给予目标价18.5-20.6 元，维持“买入”评级；相关重点报告：《品类突破-品牌厚积薄发的成长拐点-20131127》、《新渠道酝酿新格局，关注电商优势显著的食品料理小电品牌-20131210》、《厚积三载，期待薄发-20131231》、《One cup，补缺产品矩阵，打