1．事件
    2013 年公司营业收入为7.29 亿元，同比77%；净利润为1.13 亿元，同比98%；基本每股收益为0.59 元。公司拟每10 股转增10 股派1.60 元。
    公司预计一季度净利润同比增长30-60%之间。
    2．我们的分析与判断
    （一）中电加美业绩超预期，复合冷维持高增长
    公司业绩略高此前预期，主要由于中电加美业绩超预期。公司净利润为1.13 亿元，其中本部贡献0.93 亿元，本部净利润同比63%；中电加美2013 年收入3.71 亿元，同比38%，净利润5354 万元，同比61%，超出备考业绩19%，业绩增长超预期，并表贡献净利润为0.20 亿元。
    分产品分析，2013 年复合冷产品收入占比59%，收入同比增长42%；空冷器收入占比12%，收入同比大幅增长258%；压力容器收入占比11%，同比增长56%。
    （二）毛利率保持平稳，费用率控制良好
    2013 年公司毛利率30.7%，同比下滑0.7 个百分点。分产品看，复合冷为34.3%，同比小幅下降1.6 个百分点；空冷器和压力容器毛利率分别为28.4%和22.3%，同比分别上升0.8 和6.3 个百分点。水处理系统毛利率为27%。2013 年销售净利率15.6%，同比提升1.7 个百分点。三项费用率为11.7%，同比下降0.7 个百分点，其中销售费用率、管理费用率控制良好，分别为5.8%和7.3%，同比分别下滑1.8 和1.1 个百分点。财务费用率为-1.4%，由于利息收入减少，同比上升2.1 个百分点。截至2013年末，应收账款为6.37 亿元，收入占比87%。