公司公告2013年业绩快报，2013年实现营业收入22.39亿元，同比增长44.95%。归属于上市公司股东净利润0.48亿元，同比下降25.29%%，基本每股收益0.24元，符合预期。
    主要观点 
    1.费用增加导致业绩同比出现负增长。报告期内公司管理模式和销售模式都有较大变动。主要是销售的环节，之前是按区域划分，未来会按产品线划分，成立类似于事业部，由此带来了销售费用和管理费用数额的增加。同时公司贸易业务占比提高较多，导致综合毛利率下降，而公司主要产品基本保持稳定，且产品开工率较高。 2.今年将迎来业绩拐点。主要理由如下：1.新项目投产，公司目前拥有4-5万试剂产能（普通+PCB）和3000吨的超净高纯产能，募投的5万吨普通+PCB和1万吨超净高纯装置由于地方政府审批的问题出现延期，目前审批已经完成，预计2014年1季度能够建成投产，预计今年消化1/3的新增产能；2.收购带来业绩增加，今年1月初完成了对新大陆生物的收购，新大陆生物2012年收入和净利润分别为3407万元和774万元，2013年1-11月收入和净利润则达到4060万元和1069万元，业绩增速较快，同时公司承诺2013-2015年净利润分别不低于1200万元、1500万元和1800万元。3.杜克基地贡献少许业绩。公司2013年完成了湖北杜克的全资控股，湖北杜克主营色谱级的乙腈和甲醇，合计拥有3500吨产能，2013年全年因为技术升级改造未贡献收入和业绩，预计今年将贡献部分业绩，但占比不会太大。4.其它并购，公司目前积极准备介入下游电镀药水业务，而从行业的特点来看，并购是其中较好的方式。5.积极发展电商业务，公司今年准备发展电商业务，主要针对实验室、科研采购等，特点是批量小，但品种多，价格高。国外同行西格玛目前电商收入超过10亿美元，占其制剂业务的一半左右，未来电商的发展空间较大。 3.盈利预测和投资评级。
    预计2014-2015年EPS分别为0.38元、0.53元，对应的PE分别为38倍和27倍，公司未来几年业绩增速较快且业务改善空间较大，维持"推荐"评级。 风险提示 新项目投产进度低于预期。 市场开拓受阻。