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>> 招商证券-中瑞思创(300078)深度报告:物联网新秀崛起,ESLs未来龙头-131111
上传日期:   2013/11/11 大小:   1818KB
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评级:   强烈推荐-A 作者:   陈鹏,周炎
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   ESLs(电子货架标签系统)项目与苏宁合作顺利。从行业情况来看,ESLs未来有望全面取代传统纸质标签。ESLs 被认为是苏宁实现O2O 融合新模式的重要手段,预计13 年完成100 家门店建设,14 年至少完成600 家门店建设,15 年之前完成所有1600 家门店。中瑞思创目前是苏宁旗舰店唯一供货商,全部拿下订单的概率很大,未来两年给公司带来8 亿收入,并且未来有望推广至国美等国内客户以及海外市场,ESLs 将成为公司业绩持续高增长的重要保障之一。
    RFID 市场高速增长,公司产能释放。国内成立产业联盟、政策扶持、发布国标,国外解决专利纠纷,行业发展迎来良机,预计全球市场未来十年20%快速增长。中瑞思创RFID 产能储备提前完成计划并实施扩产,14 年实现年产能6 亿张。公司成本控制能力很强,产品价格极具竞争力,之前也积累了深厚的客户关系,产能释放预期乐观,是公司业绩持续高增长的重要保障之二。
    传统EAS(电子商品防盗系统)业务维持高于行业平均水平的增速,预计20%左右。近几年全球EAS 市场保持了10-15%左右增速,中瑞思创作为国标起草者技术领先,将凭借其产品质量、技术水平及成本优势,EAS 业务维持高于行业平均水平的增速。
    
 
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