前三季度收入同比增长58%，主要是服务器及部件（包括服务器用CPU），国内市场需求成长势头喜人。
    公司前三季度净利润增长10%，其中三季度单季净利润占前三季度净利润的42%。前三季扣非净利润增长19%，盈利状况逐步改善。
    毛利率从中报的16%回复至18%。综合收入与净利增长的数据，我们认为国内市场需求旺盛，公司出货保持快速增长。
    另一方面，低端服务器预料仍然占大头。百度、阿里巴巴、腾讯及奇虎等互联网企业的出货应该贡献较大，而向此类客户供货的毛利率偏低，因此前三季度的整体毛利率仍然低于2012 年的公司整体毛利率。
    高端服务器 K1 在工业化批量制造与测试工艺上或仍不够成熟，导致产能限制，尚未对盈利总量产生较大贡献。
    期间费用率总体下降。主要因为收入大幅增加，扩大了费用率的基数。但是财务费用急剧增长，达4834 万元。主要受业务规模扩大以及收购浪潮（香港）电子所致。
    维持“审慎推荐-A”评级。我们对公司在高端和中高端服务器与存储产品上的国内领先地位非常认可，中低端服务器的出货预期在未来两个季度仍能有较快增速。在并购浪潮（香港）电子后盈利稳定性得到增强。预期增发项目获批后，高端与中高端产品的盈利贡献能持续扩大。预估2013 年、14 年EPS 为0.67、0.81 元，目标价47.80 元，维持“审慎推荐-A”投资评级。
    风险提示：互联网客户的业务毛利率偏低；高端产品的产业化进程不确定；财务费用偏高。