投资要点：
    首次覆盖给予增持评级，市值空间 60%。稀缺性3D打印标的，基于谨慎角度给予公司A 股市场最低概念股市值目标45 亿。预期公司13-15 年收入分别为1.99 亿、3.64 亿、5.81 亿；净利润分别为0.29亿、0.57 亿、1.00 亿；对应EPS 分别为0.22 元、0.43 元、0.75 元。
    3D 打印完美演绎颠覆的力量，具备彻底颠覆传统制造方式的能力。目前已在工业产业化中得到应用，随成本、材料、技术解决，规模将从现有的几十亿美金爆发式带来万亿、十万亿乃至全打印市场规模。而最近一次催化剂将是14 年2 月激光烧结专利到期，引领成本革命。3D 打印产业链中，中国企业有望凭借地缘优势取得应用市场话语权。
    设备公司未来将倾向于专注上游设备与配套材料生产，下游庞大而繁杂的细分领域将交由具备地域优势的有潜质厂商来开拓。预计中国将在16 年成为全球最大3D 打印市场（100 亿规模是12 年的10 倍），本土企业有望受益本土市场的爆发，在下游细分领域孕育龙头公司。
    光韵达将成为A 股首家具备盈利能力的汽车3D 打印公司，有望拥有整车打印能力。公司即是具备3D 打印本土细分应用龙头的潜力公司：1）传统精密激光制造细分行业龙头，已具备3D 打印产业化技术；2）借助全球最大激光3D 打印设备商切入，现有客户转单有望取得快速盈利；3）EOS 在汽车等工业领域已有成熟经验，公司通过引入相关核心团队直接获得应用经验，有望具备整车打印能力。
    股价催化因素：3D 打印合资公司获得转单并盈利；打印出具备标志性技术门槛的产品；在汽车外其他领域成功拓展；行业获得革命性技术拉动。