主要观点：
     收购标的公司技术优势突出。能通科技拥有IT 设施管理、海量数据处理、视频图像处理的技术储备，融创天下在移动互联网应用平台的创新技术方面具备优势，使紫光股份在云计算、IT 运维服务、移动互联网应用和大数据处理方面取得先发优势，成为现代信息系统全产业链服务提供商。
     公司“一主两翼”的战略发展方向更加明确。公司将集中精力发展软件系统集成为主的IT 服务和增值分销业务。积极推动以云计算为基础的IT 运营和服务优化升级。
     紫光股份与被收购标的两家公司协同效应明显。该方案的实施有利于公司提升资产质量和盈利能力，有利于公司长远发展。能通科技为金融、交通、电信等行业大中型企业和政府机构提供IT 服务解决方案；融创天下从事移动互联网应用平台解决方案，并与中国移动合作多年，未来在安防安监和新媒体等领域发展空间巨大；紫光股份依托管理、技术和品牌，在整合技术、业务和客户方面实力卓著。
     业绩承诺方面：2013 年/2014 年/2015 年能通科技净利润目标分别为不少于5500 万元/7000 万元/8500 万元，融创天下净利润目标分别为不少于5200 万元/6000 万元/6800 万元。
     投资建议：我们认为如果本次收购资产能够成功则可以显著提升公司业绩和估值水平。初步预计公司2013/2014/2015 年的净利润分别为1.31/2.48/ 3.34 亿元，新增股本1.11 亿股计算，全面摊薄后近三年的EPS 分别为0.41/0.78/1.06 元，当前对应PE 为44.5/23.5/17.5 倍，首次给予增持评级。