业绩持续改善趋势明显，构筑投资安全垫
    行业环境变化智能手机更新速度太快，公司在2012 年上半年猝不及防，加上公司库存机型不好销，库存产品大幅跌价，进而导致2012 年的大亏损。公司从2012 年二季度末就开始着力管理体系改革，新任总裁乐嘉明先生带领新管理层锐意进取，加强库存管理的同时，加大力度引进新品牌和新产品，各项经营状况已明显改善，一季度实现近1 亿净利润，并已经预告上半年净利润约2.5 亿元，我们预计公司全年净利润有望达到6.7 亿元，可以说公司业绩改善趋势非常明显，这也构筑了当前投资公司股票的安全垫。（慧博投研资讯）
    得“长尾”者得天下，手机分销市场仍然大有作为
    公司核心竞争力是物流和信息的优势，渠道下沉有力避免了电商等手机厂商直供渠道的冲击：电商物流很难完全覆盖到T4-T6 城市，同时渠道下沉促使运营商与公司合作共赢，借助城镇化东风，渠道下沉将获得显著长尾效应。
    移动转售最佳标的，获得牌照将带来巨大利好
    公司已经进入运营商的合作候选名单，各项指标均符合移动转售条件，享有天时、地利及人和优势，移动转售也是当前管理层工作的重中之重，若公司拿到移动转售牌照，按照中移动净利润率一半水平，预计可以带来10 亿元收入和近1 亿元的净利润，若转售收入达100 亿即可以带来近10 亿元净利润，转售牌照的释放，也将能迅速改变市场对公司的看法，进而提升公司估值水平。
    期冀切入移动互联网领域，把握移动互联网入口
    公司一直在移动互联网领域有所期盼和布局，拿到转售牌照可以多方业务并行发展，可以结合分销业务影响终端用户进入移动互联网的入口。
    风险提示
    电商及运营商渠道或严重冲击分销模式；公司或不能拿到移动转售牌照；公司管理质量未能很大改善；公司没有成功切入移动互联网领域。
    首次给予“推荐”评级，目标价11.72 元
    预计公司未来三实现净利润6.69/8.41/9.68 亿元、同比增长357%/25%/15%，EPS 0.67/0.84/0.97 元。给予6 个月内目标价：11.72 元（对应PE17.5 倍），鉴于公司业绩安全性非常高，估值弹性也较高，首次给予“推荐”评级。