报告摘要：
    本周观点：大气关注政策预期，固废继续买成长
    上周（自2013 年5 月13 日至2013 年5 月17 日）环保板块继续跑赢指数，大气板块领涨，目前行业相对估值创历史新高，行业无估值参考系，目前点位，我们对行业及各子行业观点：（1）固废买成长，垃圾发电仍然是我们最看好的子行业，未来3 年，我国每年新增40-50 座垃圾焚烧厂，行业市场空间700 亿，30%复合增长，关注在手BOT 项目多的龙头公司，关注工程利润结算进度，推荐标的盛运股份、桑德环境；（2）大气关注潜在新增市场，污染事故倒逼，大气治理政策不断加码，新的市场空间有望被打开，关注脱硝补贴电价、除尘器改造以及PM2.5 纳入总量减排指标等潜在提升方向，推荐标的雪迪龙、龙净环保、国电清新；（3）关注市值被低估的膜行业及污水行业龙头，推荐标的：南方汇通、万邦达。
    每周热评
    近期我们调研了国家液体分离膜工程中心，主要结论：反渗透膜市场目前仍处于起步阶段，市场20 亿，未来海水淡化、中水回用将拉动行业稳步增长。（慧博投研资讯）国内技术正快速接近国外企业，国内企业份额有望持续上升，时代沃顿和杭州水处理技术研究开发中心为国内领先企业。
    1、反渗透膜市场发展空间大，海水淡化、中水回用拉动行业高成长。目前我国反渗透膜元件年需求量30 万只左右，约20 亿元左右市场，每年以20%速度增长，海水淡化、工业用水是主要市场：（1）海水淡化每年膜元件需求量5-6 万只，反渗透技术在海水淡化市场占有率60%以上，相比另一种多级闪蒸技术，反渗透能耗低，且多级闪蒸通常需要电厂余热作为热源，选址困难；（2）家用净水器消耗的反渗透膜数量最多，但总量不高，家用净水器每年膜元件需求量200 万只，但普及率低，随着饮用水安全渐受重视，家用净水器行业将迎来大发展；（3）中水回用是反渗透膜主要市场，市场容量不好估计，南方地区由于水质性缺水反渗透膜在中水回用领域空间大。
    2、国内市场占有率提高值得期待，首看好时代沃顿。国内企业反渗透膜技术产业化在2004 年以后，全国目前反渗透膜生产线8-10 条，主要企业包括时代沃顿、杭州水处理技术研发中心，其他企业都还在成长期。陶氏、海德能、东丽、世韩等国外企业占反渗透膜80%市场，目前国内常规反渗透膜产品和国外差距已经不大，产品份额逐步提高，但国外膜单体研发以及高端海水淡化用膜制造水平高于国内。
    行业信息动态
    （1）环保部公布主要污染物总量减排核查处罚情况（2）北京清洁空气行动计划剩余项目70%进展顺利（3）宁波和世行合作逾15 亿元生活垃圾利用项目（4）土壤污染修复技术盘点 突破性发展成关键（5）城市生活垃圾分类需规模化