投资要点
    长高集团是国内隔离开关行业龙头企业，近年来业务稳定增长：长高集团是国内隔离开关龙头企业，目前已经形成了以隔离开关为主要业务，并积极介入新材料、断路器、GIS 等新产品的业务格局，公司近年来保持稳定增长。
    长高集团隔离开关业务有望保持稳定增长：从国家电网和南方电网的规划来看，未来几年我国电网投资总量将保持稳定，但由于电网公司对设备质量的不断重视，中标价格已经开始回升。在平稳的市场需求和稳步回升的中标价格带动下，我们预计未来几年公司的隔离开关业务将保持稳定增长。
    长高集团收购天鹰开关，GIS 业务获得实质性突破，2013 年将放量快速增长：2011 年长高集团成功收购了湖南天鹰开关，获得了国家电网和南方电网110 kV GIS 投标资质。2012 年公司多次中标国网GIS集中招标，累计获得订单约1 亿元， 随着 2013 年加大市场开拓力度，我们预计其GIS 业务将放量增长。