基本业绩：2012年，公司实现营业收入1034995.27万元，同比下降12.86%，实现归属于母公司的净利润23352.92万元，同比增加1.81%，基本每股收益0.3017元，上年为0.3436元。公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以2012 年12 月31 日的公司总股本为基数，向全体股东每10 股派发现金红利1 元（含税），送红股0 股（含税），不以公积金转增股本。
    营业收入下降，毛利率稳中有升。公司产品定价方式为"原材料价格+加工费"，电解铜等主要原材料价对公司产品的销售价格影响重大，根据上海有色网的信息，2012年电解铜均价57,234元/吨，比2011年的66,303元/吨，下跌9,069元/吨，下跌幅度为13.68%，成为影响公司营业收入的主要因素。由于公司可以将电解铜价格高企或波动的风险转嫁给下游客户，因此毛利率近年来比较稳定，维持在5%左右。
    产业链延伸、多元化经营推动公司业务转型升级。公司计划一方面加快推进刚果铜钴矿项目的勘探进程，控制资源；另一方面，公司还将通过股权投资形式扩大公司金融产业规模，包括尽快取得宁夏银行增资发行的5000万股批复、收购海亮集团持有的诸暨市海博小额贷款有限公司30%的股权、参股海亮集团财务有限责任公司。
    汇兑损益减少使财务费用大幅上升。报告期，公司财务费用比上年同期增加1130.11%，主要原因为本报告期较上年同期汇兑收益减少13574.02万元。
    盈利预测： 
   我们预计公司2013-2014 年每股收益分别为0.313 元、0.353 元，目前市价对应市盈率分别为21.71倍和19.27 倍，公司在同行业中估值水平较低，考虑到公司主营业务业绩的稳定性以及资源扩张的预期，我们认为公司股价具有长期投资价值，给予"增持"评级。 
    投资风险：铜价波动风险；汇率风险； 多元化经营风险。