2013 年1 季度，金融街(000402.CH/人民币5.80, 谨慎买入)实现营业收入20.06亿元，同比减少6.4%；净利润3.88 亿元，同比下降55.5%，合每股收益0.13元；扣非后净利润为2.93 亿，同比增长0.3%，合每股收益0.10 元。报告期内，公司实现毛利率和净利率为33%与19%，分别较去年同期增长了5 个百分点
    和下降了22 个百分点。
    报告期内，公司出现营收小幅下降、净利润大幅下降主要有两方面原因：（1）本期房地产结算项目较少；（2）上年同期投资性房地产（西单美晟国际广
    场商业部分）产生公允价值变动收益7.7 亿，本期无新增投资性房地产。1 季度，公司实现房产签约额约27 亿元，同比增长36%；其中，商务地产签约
    额约10.2 亿元，同比增长44%；住宅签约额约16.8 亿元，同比增长32%。1 季度公司重点项目月坛南街商业项目还未贡献销售，我们维持13 年公司商业地产销售150 亿元以上，全年销售200-250 亿元的预测。
    公司预收账款153 亿元，较2012 年末增长8.7 亿，加上1 季度房产开发收入，已锁定了我们对公司2013 年房地产板块预测收入的89%。
    1 季度末，公司资产负债率为70.0%，较12 年末持平；净负债率为73.5%，较12 年末下降了2.9 个百分点，净负债率处于行业平均水平；货币资金为125 亿元，略高于短债57 亿元，短期偿债无压力。
    总体而言，13 年公允价值变动收益下滑导致业绩增长放缓已在预期之内，长期而言我们看好金融街回归北京商务地产战略，在住宅常态调控的环境下公司有望成为避风港，维持公司2013 年的业绩预测为0.802 元，维持谨慎买入评级。