收入同比增长78%主要来自地产结算贡献
    2012 年公司收入27.68 亿元，同比增长78%，前三季度收入为12.6 亿，第四季度收入为15 亿，我们判断主要是子公司野鸭湖房地产开发公司白龙潭项目结算所致。
     扣非后净利润接近5000万，同比增长86.46%， 主要也来自于地产结算2011 年净利润8293 万中含有5634 万的非经常损益，其中流动资产处置2277 万，公允价值变动损益1889 万，同一控制企业合并产生的子公司当期净损益3134 万。
    2012 年净利润1.03 亿，同比增长25%，扣非后净利润4958 万，非经常损益5342万，我们推测流动资产处置大约1000 多万，江苏百大实业带来同一控制企业合并产生子公司当期净损益2000 多万，公允价值变动损益2000 多万，剩下还有一部分补贴。前三季度公司扣非后净利润仅为1286 万，第四季度扣非后净利润增加3672万，我们预计由于白龙潭项目结算带来净利润约3000 万左右。
     股权激励基准明确，2013-2016年净利润复合增长率不低于56%
    公司以2012 年扣非后净利润作为股权激励的业绩基准，2013 年、2014 年、2015年、2016 年公司净利润增长率分别不低于20%，180%，260%，360%；（2）2013年、2014 年、2015 年、2016 年加权平均净资产收益率分别不低于5%、6%、7%、8%；（3）解锁期上一年度净利润不低于最近三个会计年度的平均水平且不得为负。
    以此推算，2013-2015 年净利润分别不低于5949 万、1.39 亿、1.78 亿和2.28 亿。