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>> 招商证券-独一味(002219)进入医疗服务领域,完善医药产业链布局-130112
上传日期:   2013/1/14 大小:   248KB
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评级:   审慎推荐-A(首次) 作者:   李珊珊,徐列海,杨烨辉
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     收购肿瘤诊疗中心收益权进入医疗服务领域。2010年国务院出台《关于进一步鼓励和引导社会资本举办医疗机构意见的通知》,民营资本进入医疗服务领域迎来拐点和政策红利。提前布局医疗服务领域的医药企业已取得实质性进展。此次收购公司迈出进军医疗服务领域的第一步,我们认为公司未来在医疗服务领域会不断有新的并购项目。
     股权激励业绩要求彰显公司对未来发展信心。业绩要求:以扣非后净利计算,以2011年为基数,2013-2015年净利增长率分别不低于130%、359%、589%,对应扣非利润为1.5、3、4.5亿元。我们认为公司的股权激励条件较为适当,独一味公司经过这几年的布局,已在中成药、化学药、生物医药领域奠定了基础。
     中成药:独一味与云南白药在活血化瘀领域堪称民族特色药典范,在止血领域处于领先地位。独一味胶囊主要在医院终端销售,通过进入各省的基药增补目录销售,我们认为作为独家品种进入新版基药目录概率较大。独一味凝胶膏12年底现场检查完毕,预计13 年中获批;中药6 类新药“独二味胶囊”,由独一味和三七两味药材的有效部位提取而成的中药制剂,是独一味胶囊的升级换代产品,2 期临床已结束,预计2013 年完成临床,2014 年上市。小儿止泻凝胶膏,采用贴敷脐部治疗小儿轮状病毒性腹泻,在2 期临床,市场潜力巨大。独一味系列产品如独一味痔疮,独一味牙膏等预计会陆续推出。
    
 
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