结论与投资建议：近期生猪、海参（指活海参，下同）、蔬菜等农产品价格有所上涨，主要原因：节日消费需求增加、天气变化至阶段性供给减少。投资建议：选择产品价格持续上涨、一季报业绩增长预期较好或好于预期的板块和公司，推荐：海洋（水）养殖：好当家、壹桥苗业；畜禽养殖：圣农发展；关注：雏鹰农牧、正邦科技等。
    消费旺季临近，天气状况不佳导致近期农产品价格普涨。临近春节，农产品需求季节性回升，加上近期全国范围出现低温、暴雪、病灾等恶劣天气，对农产品生产、运输和流通造成的不利影响，近期国内农产品价格普涨。据商务部监测数据显示，2012 年最后一周，18 种蔬菜平均批发价格比前一周上涨2.9％，猪肉批发价格上涨0.9％。蔬菜、牛肉、羊肉、鸡蛋和猪肉价格分别连涨8 周、12 周、10 周、7 周和5 周，大部分品种涨幅已超10％。
    供给收缩，需求近入旺季，活海参、鲍鱼价格大幅上涨。12 年渤海湾地区入冬提前，海参、扇贝捕捞期比以往提前10-15 天结束，大连、山东整体捕捞量未达预期。其中，长海县海参捕捞量比以往减少20-30%。在供给收缩和需求季节性回暖的共同影响下，威海水产品批发市场海参价格涨至200 元/公斤；鲍鱼价格涨至280 元/公斤（两个月以来涨幅高达56%）。捕捞季已过，上市公司目前均无活海参销售，活海参价格上涨对公司12 年业绩影响不大。但由于冬令进补和春节送、宴请需求回暖，干海参（指淡干、盐渍等加工海参，下同）价格有所上调：好当家淡干海参产品元旦前终端提价20-30%，出厂价提价10-20%。此外，在“福建南参”供给预计减少的情况下，预计“春捕”季节海参价格或同比上涨（2012 年“春捕”海参最低140 元/公斤）。预计2013 年上半年，海洋养殖类企业业绩有望实现显著的同比增长，推荐：好当家、壹桥苗业。
    季节性需求上升，对鸡肉的替代增加，生猪（猪肉）价格持续上涨。元旦期间生猪价格加速上涨，1 月9 日，全国生猪出栏价格17.26 元/公斤，周环比上涨3%，涨幅扩大；同比上涨2.8%，为近9 个月来生猪价格首次出现同比上涨；母猪均价1745 元/头，同比降2.0%。随着入冬以来生猪价格的季节性上涨，生猪养殖收益阶段性好转，养猪户补栏积极性季节性提高，元旦第一周全国480 个农村集贸市场仔猪平均价格已上涨至26.73 元/公斤（正邦科技仔猪销售价格已回升至32-33 元/公斤），环比上涨1.3%。但从相关部门12 月中旬公布的能繁母猪及生猪存栏数据看，预计春节前，由于消费季节性上升，及“六和鸡”事件对鸡肉消费的负面影响，生猪价格将维持上涨走势，春节后生猪价格或缓步回落。建议关注：雏鹰农牧、正邦科技。
    “春节鸡”补栏基本结束，鸡肉价格地区间出现分化。由于终端消费未完全恢复，加上毛鸡供应充分，1 月5 日，主产区白羽肉鸡价格约4.8 元/斤，与前两周基本持平，维持震荡走势；由于目前补栏、出栏时间已在春节之后，养殖户补栏积极性减弱，主产区鸡苗价格约0.47 元/羽。我们认为，1-2 月，鸡产业链价格仍将维持低迷，但地区之间出现分化：由于国家质检总局检测报告仍未发布，山东六和等大型企业销售不畅，山东地区鸡苗、毛鸡、鸡肉价格继续走低，但福建地区价格略有回升。节前，圣农发展鸡肉价格约1.2 万元/吨，同比上涨6.2%，每羽毛利2.5 元以上，建议关注。我们认为，“六和鸡”事件再发酵的可能性不大，但相关部门或将对行业不规范行为进行整顿。比较乐观的情况是，在需求低迷、价格不振和国家干预的双重影响下，白羽鸡养殖规模二季度开始环比收缩，导致鸡肉价格提前猪价周期性反弹。