投资概要：现代有轨电车
    现代有轨电车：绿色交通，中小城市轨道交通首选
    现代有轨电车是一种在传统有轨电车的基础上全面改良的介于公交和轻轨、地铁之间的先进的绿色交通工具。现代有轨电车与地铁相比，工程投资省，建设周期短，运营费用低，维修方便，审批流程简单。与公交相比，服务水平达到地铁标准、运力更大、速度更快、使用寿命更长、低碳环保、乘坐舒适、准点率有保证。现代有轨电车在中等运量轨道交通模式具备诸多优势，是中小城市轨道交通首选，大城市重要补充。
    现代有轨电车全球复兴，我国将进入快速发展期
    20 世纪80 年代以来，现代有轨电车全球复兴，目前超过60 个国家，240 个城市正在建造现代有轨电车。我国现代有轨电车处于起步阶段，目前我国有13 个城市规划线路74 条，规划里程1066 公里，随着现代有轨电车线路进入大规模建设和规划不断上调，我国有轨电车行业将进入快速发展期，行业未来潜力巨大。
    工程总投资达1000 亿，车辆设备市场规模达300-400 亿元2012-2020 年，我国现代有轨电车规划1066 公里，工程总投资预计达1000 亿，车辆需求辆预计为2066 列，按每列车1500-2000 万元计算，车辆市场规模达300-400 亿元，年均需求38-50 亿元。
    投资建议：关注中国北车、新筑股份
    我国现代有轨电车技术主要由南北车、新筑股份掌握。中国北车投资150 亿有轨电车基地预计明年底投产，预计2014 年开始贡献业绩，公司目前占据国内主要市场，仅按目前合作项目里程505 公里，车辆需求预计达1000 列，收入贡献150-200 亿，如以BT 模式承接项目，收入贡献则超过500 亿元。新筑股份转型轨道交通设备领域，具备地铁、现代有轨电车车辆生产能力，与北车合资生产基地预计明年建成，成都天府新区300 公里轨道交通规划将包括地铁、现代有轨电车，公司依托本土优势将有望获得车辆订单，业绩弹性大。