1、核心观点
    投资逻辑、关键假设及主要预测：钢铁行业基本面的核心驱动因素为日均粗钢产量212 万吨，关键假设目前粗钢产能约为8.5 亿吨左右，我们预测12 月份粗钢日均产量为192 万吨。
    有别于市场的判断：粗钢日均产量明显低于212 万吨时，行业仍难以实现整体性盈利；钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。
    估值与投资建议：日均产量低于212 万吨，投资主要考虑PB 及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择。
    股价表现的催化剂：整体需求超预期、补涨。
    风险因素：整体需求低于预期；周期股整体性的大幅下滑。
    2、每日市场分析
    今日国内钢市止跌企稳。Myspic 综合指数133.1 点，与上一交易日持平。扁平材指数121.0 点，较上一交易日上涨0.05%，其中中厚板下跌0.08%、热轧板卷不变。长材指数报收147.3 点，较上一交易日上涨0.03%。虽然终端依旧按需采购，市场成交也无太大起色，但受钢坯、期螺连续两日走强推动，数日来持续弱势的钢材现货市场开始止跌企稳，螺纹钢、线材、窄带等部分品种价格出现止跌回升。
    3、钢铁股每日走势回顾
    今日申万黑色金属上涨0.82%，跌幅居后。个股中上涨居多，抚顺特钢、久立特材涨幅居前，分别为5.98%、3.77%；新日恒力、重庆钢铁跌幅居前，分别下跌3.33%、2.40%。换手率来看，玉龙股份、重庆钢铁稍显活跃。银河钢铁监测的13 个子板块全部上涨，其中特钢、钢管、新材料涨幅最大，分别为2.68%、2.36%、2.34%。成交量方面，共7 个板块下跌，整体成交量下跌1.48%。