公司简介： 
    江山股份是中化国际旗下的农药平台，产品包括草甘膦、乙草胺、敌敌畏等，同时公司拥有区位优势明显的液碱业务，具有垄断性质的供热业务。 
收入和利润分析框架：烧碱、蒸汽贡献安全边界，草甘膦"火上浇油" 
    随着13 年公司烧碱二期和锅炉项目投产，公司将获得稳定的利润来源。国内烧碱都是与PVC 联产，未来几年PVC 产能大量过剩而开工将不足的背景下烧碱供应偏紧，预计公司液碱毛利率将维持在43%以上的高位。而公司托管开发区的供热管网，蒸汽业务将带来稳定现金流。目前32%的液碱价格900 元/吨，蒸汽价格210 元/吨，预计未来价格和盈利水平可保持稳定。