公司产品涵盖智能水表、热量表、智能燃气表及智能电表四大系列以及配套的系统设备和系统软件，作为智能仪表及其物联网系统解决方案提供商，在智能能源网中占据着核心地位，是“智能能源网”时代的开拓者。
    持续保持高速增长的“金牛”企业随着仪表智能化的推进，2008-2011 年公司，收入和净利润复合增长率分别达到40.9%和102.4%。2012 年上半年，实现营业收入同比增长22.0%；营业利润同比增长54.4%；实现净利润为3598 万元，同比增长91.6%。
    智能仪表行业迎来发展的春天
    随着节能减排等政策的推进，阶梯电价、阶梯水价开始陆续试行，供热计量改革进入快速推动阶段，天然气管道铺设快速开进，智能仪表尤其是远程传抄的智能仪表市场快速扩张，迎来高速发展的春天。
    产销齐升推动公司持续高成长
    公司募投项目完成后智能计量仪表及系统年总产能为400 万只，产能增长7倍，为高成长提供产能保障。同时公司在东北、华北、西北、华中、华南五大区的9 个省份的营销及用户服务中心，为公司市场开拓奠定坚实的基础。
    估值评级
    根据我们模型，2012-2014 年公司全面摊薄后的EPS 分别为0.58 元、0.84元和1.19 元。目前公司动态PE 分别为19.8 倍、13.6 倍和9.6 倍。公司作为“智能能源网”时代的开拓者和引领者，未来几年将能够持续保持高速增长，我们认为公司未来12 个月合理价值为16.80 元，2012-2014 年对应估值分别为29.0 倍、20.0 倍和14.1 倍，强烈给予“买入”评级。
    风险提示
    国家产业政策变动的风险和募投项目低于预期的风险。