投资建议：
    TDI价格一个月上涨17%，上涨3400元/吨，沧州大化（600230）为首选标的，建议关注；理论上，如TDI年销售均价每上涨1000元/吨，在实现15万吨销量且其他成本保持不变的情况下，可增厚EPS0.37元，业绩弹性极大。
    点评：
    1.TDI价格暴涨，沧州大化业绩弹性极大
    最近一个月，TDI价格上涨3400元/吨，涨幅为17%；华东地区TDI市场价已由8月8日的20350元/吨，上涨至9月7日的23750元/吨；同期，TDI主要原料甲苯价格也有所上涨，但涨幅仅为6%（8550元/吨至9025元/吨）；因此，反映TDI盈利水平的价差（TDI-0.62
    甲苯）上涨了21%，最近一个月，TDI盈利在价格带动下显著改善。
    A股主营业务为TDI的上市公司主要为沧州大化（600230），公司目前拥有15万吨TDI产能，TDI价格变化对公司业绩影响极大；若按照15万吨TDI的年销量，我们测算，理论上，如TDI年销售均价每上涨1000元/吨，在实现15万吨销量且其他成本保持不变的情况下，可增厚EPS0.37元，业绩弹性极大，公司是TDI盈利提升的最佳投资标的；图2显示，沧州大化股价走势与TDI价格走势高度一致。
    沧州大化EPS对TDI价格变动敏感度分析见表1，理论上，在公司年销量为15万吨的假设下，TDI价格上涨3000元/吨，EPS增厚1.11元，公司2012年上半年EPS为0.46元；目前TDI市场价格约高于沧州大化2012年上半年均价约3000元/吨。