我们的分析与判断  1）公司信托资产规模增幅达30%  据中国信托业协会披露，2012年上半年全行业信托资产规模由2011年底的4.8万亿，增长到2012年6月底的5.5万亿，增幅达15%。公司2011年底信托资产规模500亿元，截止到2012年6月底信托资产规模达到663亿元，实现增长30%，高于行业水平。  上半年公司实现信托营业收入22.1亿元；分配信托受益人收益11.1亿元；实现信托手续费净收入1.59亿元，较上年同期增加0.9亿元，增幅135.21%。上半年公司新增信托项目68个，金额196.72亿元。上半年清算兑付信托项目60个，金额105.60亿元，全部安全兑付。  2）增资后净资产达31亿元，公司资本实力得到加强  2012年4月公司完成定向增发工作，共募集资金21亿元，公司净资产达到31亿元，未来业务空间及抗风险能力得到加强。  公司董事会确定的2012年度经营计划是：营业收入40,600万元， 营业支出控制在15,500万元之内，新增信托规模220亿元。公司中期财务报告显示，实现主营业务收入20,545.27万元，完成年度经营计划的50.60%；营业支出6,693万元，占年度计划的43.18%；新增信托规模196.72亿元，占年度经营计划的89.42%。  3）股东优势利于公司未来开展矿产及能源类信托  公司上半年完成定向增发，大股东陕西煤业化工集团有限责任公司在陕西国资委下属企业中盈利能力稳居前三甲，综合实力强， 预计公司业务未来在矿产及能源信托领域将有所发展。  3.投资建议  2012是信托行业的惊蛰年代，信托行业将定位于财富管理及投资银行双重角色，预计公司2012、2013年EPS分别为0.45、0.70元， 当前股价对应2012、2013年的市盈率分别为29和18倍，给予"推荐" 评级。