事件 富春通信（300299）发布2012半年报，上半年公司共实现营业收4975万元，同比增长18.3%；归属于上市公司股东的净利润为968万元，同比增长6.0%；EPS 0.17元。 
  点评 业绩增速较一季度下滑  上半年收入和净利润增速分别为18.3%、6.0%。其中二季度单季收入3210万，同比增长6.7%，净利润848万，同比增长3.5%。比一季度47.5%和26.3%的增速有明显下降。但公司业务季节性较为明显，一季度收入占比低，波动幅度大。 毛利率略有下滑，期间费用增加较快  公司上半年毛利率略微下滑1.0个百分点至54.6%，其中二季度单季毛利率53.9%，同比下降2.1个百分点。上半年销售费用率增加1.1个百分点至3.7%，管理费用率增加3.8个百分点至11.0%。销售费用率和管理费用率的主要由于公司上市后加大市场开拓和研发投入，销售费用和管理费用随之大幅。 TD-LTE规模试验网络招标启动利好公司  
  公司主要为运营商提供网络建设技术服务，行业景气度直接与运营商网络建设相关。公司之前主要侧重于无线项目，上市后规模扩大、实力增强，目前定位于全业务服务，通过调整战略结构，重点加强骨干传输、光接入网、TD-LTE 等热点技术的队伍建设。