事件： 
    公司近日公布 2012年半年报。
    结论： 
    给予公司“中性”的投资评级。
    正文： 
    今年上半年，公司归属于母公司所有者的净利润为 1634.03万元，较上年同期减 83.04%；营业收入为 31.59 亿元，较上年同期减 13.44%；基本每股收益为 0.03元，较上年同期减 82.35%。公司业绩大幅下降的主要原因是目前国内焦炭市场低迷，公司主要产品焦炭销量减少，价格回落，利润空间相对减少。  
    随着欧美经济下滑，国内经济增长疲软导致总需求下滑，我国钢铁企业大面积亏损，纷纷减产、限产，降低了焦炭库存规避市场风险。国内焦炭市场整体低迷，公司主要产品焦炭销量减少，价格回落。预计今年全年公司业绩难以显著扭转下降的趋势。我们预计 2012 年－2013 年公司每股收益分别为 0.15元、0.20元。  
    公司目前股票估值比较合理，股价上升动力主要取决于大盘，给予“中性”的投资评级。风险揭示：宏观经济继续下滑，焦炭行业复苏低于预期的风险。