事件：
    公司发布半年报，2012 年上半年公司完成销售收入3.21 亿元，同比增加2.52%，归属上市公司股东净利润4117 万元，同比增加6.97%。
    点评：
    1）公司上半年业绩增长较为缓慢，我们认为整体经济环境较为低迷，导致下游企业减缓了投资步伐，需求减弱。上半年毛利率28.72%，同比增加3.52%。主要是公司优化生产流程降低成本，同时原材料价格下降。在经济不景气时，公司显示出较为强势的市场地位和稳健的经营风格。
    2）收入中占比约60%的的罗茨风机仍然取得了10%的增速，彰显了公司在该领域强势的竞争地位。第二大业务磨机主要应用在水泥行业，受影响较大，出现29%的负增长，对上半年业绩形成一定拖累。公司的渣浆泵受益于矿山和环保的需求，增速较为稳健，达到了30%。气力输送业务增长较快，进口替代效应明显，增速达到147.5%。
    3）上半年应收账款1.15 亿元，较期初增长15%，较为稳健。存货1.58亿，较期初下降17.7%，主要是资自制半成品和产成品库存下降较多，显示公司在经济不景气时去库存较为及时，降低资金占用。预收账款6414 万元，较年初下降23%，显示订单情况尚不乐观。