◆业绩展露改善之势，但外部环境制约提升进度： 
    上半年公司实现收入 8 亿，同比增长 9.3%；其中二季度实现收入 4.55亿，较去年同期增长 10.6%，比一季度收入同比增速提升 3个百分点。上半年实现净利润1406万元， 同比下滑31.7%， 但二季度净利润同比增长13.7%。公司上半年的经营表现与美国房地产景气度保持同步，展现出改善趋势。
    由于 5、6 月美国房地产复苏冲劲有所钝化，同时欧元区宏观环境逐步恶化，影响了公司向下游客户提价的效果，此外因熟练劳力的不足，公司每月亦被迫丢失一部分订单，外部环境制约了企业上半年业绩提升的进度。 
◆铜价下跌、 效率提升对冲人力和汇率不利影响， 规模效应助力费用率控制：
    上半年公司的毛利率为 21.6%，较去年同期略微下滑 0.3个百分点；二季度公司的毛利率为 22.7%，环比提升 2.4个百分点，我们认为二季度铜价下跌、生产效率提升以及提价对企业的盈利能力产生积极效果，有效地对冲掉人力成本上涨和美元兑人民币汇率上升的不利影响。公司在下半年仍将与客户展开积极的提价谈判，但效果还需宏观环境的配合。
    上半年公司的期间费用率为 18%，与 2011 年上半年相比降低 1.1 个百分点。其中销售费用率同比减少 0.4 个百分点至 4.7%，管理费用率同比下滑 0.4个百分点至 11.8%。我们认为收入增长所带来的规模效应是费用率控制不俗的主要原因。 
◆美国房地产复苏动能减弱，但所幸趋势未改： 
    6月美国新屋销售折年数为 35万套，环比下滑 8.4%；成屋年化销售为437 万套，环比降低 5.4%，显示出复苏动能有所减弱；但另一方面 6 月已开工的新建私人住宅环比上升 6.9%，成屋销售价格自 2 月起连续 5 个月环比上升，此外全美建筑商协会（NAHB）发布的目前、未来销售指数均已回升至 2007 年上半年的水准，美国房地产复苏趋势依然延续。这为公司下半年业绩继续改善奠定良好的基础。