投资要点： 
    2012 年上半年，公司实现营业收入 0.49 亿元，同比增长 98.1%；营业利润 0.13 亿元，同比增长 42.0%；净利润为 0.15 亿元，同比增长51.1%，对应EPS为0.17元；扣非净利润为0.14亿元，同比增长62.3%。
    分产品来看，占比达 93.3%的数字化城市管理业务营收同比增长96.4%，毛利率下降了 3.6 个百分点至 70.5%，而规划和国土资源管理业务营收同比增长 125.9%，软件产品化程度提高推动其毛利率上升了 11.2个百分点，导致综合毛利率下降了 2.6个百分点至 71.8%。 
    南方地区业务高速增长，占比持续提升。近年来，公司持续开拓南方市场，数据普查和信息采集等业务在南方市场快速发展，推动南方地区营收同比增长 132.0%,占比从 11年同期的 40.5%上升到 45.8%。
    2012 年上半年，因建设武汉研发中心和开发第二代移动测量系统，公司管理费用同比增长 175.7%，而销售费用同比增长 16.5%，二者合计占营收比例提升 0.9个百分点至 56.1%。 
    数字城管业务在二三线城市拓展顺利，项目金额较大的合同数显著增长。上半年，公司在内蒙、宁夏、广东、河北、广西、云南、海南等省份拓展出一批新的城市客户，获得一批合同金额在 500万元以上的软件开发项目。
    数据采集业务快速成长。上半年，公司为安徽淮南、宁夏石嘴山、内蒙古鄂托克旗、海南三亚等地客户承建了三维实景数据普查项目。
    我们维持公司原有预期。预计 2012-2014 年销售收入分别为 1.89 亿元、2.58亿元、3.39亿元；净利润分别为 0.76亿元、0.94亿元、1.14亿元；对应 EPS  分别为 0.91元、1.12元、1.35元。