7 月16 日至20 日的一个交易周，A 股IPO 市场又将转入繁忙期，每个交易日均有新股发行，6 家新股覆盖主板、中小板和创业板。以冻结资金周期划分，网下、网上可分别交错划分为3 个和2 个申购段。预期7 月16 日至18日发行的4 家新股的合计融资规模将可能在16.5 亿元左右。
    本次报告涉及的 4 家新股的11-13 年净利润的预测CAGR 平均约约28%，其中，天银机电的预期增速相对较高一些，约37%。再就毛利率水平比较，则是开元仪器最为突出，11 年约52%；其次为天银机电，该公司毛利率水平表现得相当稳定，其通过持续的产品结构的调整、生产工艺的改进，内部消化了部分原材料上涨的影响；科恒股份的毛利率则呈现一定的波动性，其2011 年的毛利率一度快速升至27%，系由稀土原材料价格快速增长和2010 年存货利得所致。
    4 只新股在技术资质、客户资源、题材等方面各具特色（见“新股亮色盘点”一节）。
    网下申购方面，“一级债券型证券投资基金和集合信托计划”参与网下询价受限，这一变化是否有益于抑制仍然普通存在的相对较高定价的现状，值得关注。就本报告涉及的4 家新股的基本面分析，均为细分行业的龙头，其中，天银机电的无功耗起动器短期难于被行业其他企业所复制，且订单饱满；开元仪器、科恒股份则在努力拓宽下游应用领域等，寻求新增长。
    在假设有效询价家数占比偏离均值较小幅度的前提下进行估算，预期开元仪、麦迪电气的网下中签率约在7%左右，科恒股份、天银机电的平均网下中签率约在11%左右，并不排除出现网下向网上回拨的可能；本次4 只深市新股中签所需的平均最低资金量预期为1800 万元左右。
    网上申购方面最新一轮网上冻结资金量上升至约 950 亿元。在假设网上申购存在一定偏好，且申购偏好的偏离值不是特别大的前提下，预计本次4只新股的网上平均中签率约0.9%，若触发回拨20%的条件，则网上平均中签率约1.3%。
    申购建议：网下报价方面，考虑公司的技术含量高低、已实现业绩及未来业绩的确定性占比，给予科恒股份、天银机电、麦迪电气、开元仪器的网下合理报价中值在43 元、18 元、11 元、22 元附近。网上申购方面，结合基本面、业绩增长的确定性等因素考虑，建议偏重天银机电的申购，其次为开元仪器、麦迪电气。
    友情提示：申购时特别注意最终定价与投价报告区间下限的偏离度及与我们给出中值的偏离度，这将最终影响实际的申购收益率。
    不确定因素：发行价格的偏离度、机构参与度、有效入围比例