大豆：
    中期上涨趋势已确认  昨晚美豆恢复开市以来第一个交易日大幅上涨3.5%，终盘报收1526.4 美分。预估投机基金当日做多大豆1.8 万张，期货及期权净多单累计达到23.2 万张。此前我们确认了美豆中期处于上涨趋势，而昨晚由于中国央行和欧洲央行的同步降息，市场风险偏好有所升温，美豆呈现加速上涨态势。我们注意到即将到期的7 月合约昨晚最高创下16.445 美分，距离该合约的历史最高点16.63 美分仅有不到20 美分。这反映出当前美豆近月合约和现货的价格已经处于历史高位。而11 月合约与历史最高点仍相差100 美分以上，后市还有继续上涨的空间。 美豆的强势上涨无疑将抬升国内市场价格底部。我们进行过近似测算，当前美豆上涨100 美分对应国内进口豆成本将上涨200 元/吨左右。按照昨天内外市场结算价以及美国港口基差、运费与汇率进行测算，国内进口大豆到港完税成本超过4530 元/吨，豆粕1 月合约盘面保本成本超过3620 元/吨。这些成本将为后期价格回调提供重要参考。操作上建议豆类维持中期看张思路不变。