大连港 (02880 HK) 放弃收购锦州港 (600190 CH) 股份。根据公告，大连港 (02880 HK) 放弃购买锦州港 (600190 CH) 78,557,905股A股股份，相当于已发行股份的5.03%。此投资机会最初由大连港 (02880 HK) 的控股股东大连港集团提供。  目标权益估值过高。锦州港 (600190 CH) 2011年每股盈利人民币0.160元，第一季度每股盈利人民币0.030元。目前锦州港 (600190 CH) 估值相当于26倍2011年市盈率。对比大连港 (02880 HK) 目前10倍2011年市盈率，我们认为锦州港 (600190 CH) 目前估值相对过高。  维持2012-2014年盈利预测。我们认为放弃收购对大连港 (02880 HK) 正面。但我们担忧中国外贸放缓，尽管近期油品吞吐量上升。  维持"中性"评级及目标价2.15港元。我们认为放弃股权收购短期或能刺激股价。但我们认为公司目前估值合理。维持"中性"评级及目标价2.15港元，相当于10.7倍2012年预测市盈率，或较2012年NAV有16.5%的折让。