本月申万农林牧渔行业指数下跌2.92%、同期上证综指下跌3.16%。子行业中林业、农业综合涨幅居前，渔业、种植业跌幅居前。  
    5月主要粮食作物现货价格小麦略涨、玉米小幅下调。油料作物方面，国产大豆价格下跌、进口大豆节后较为稳定。豆粕价格下挫，较月初下跌7%。  
    5月国内外农产品期货价格以下跌为主。CBOT玉米较月初跌11.41%，DCE玉米跌2.84%； CBOT黄豆较月初下跌7.99%，DCE大豆较月初跌6.43%。  USDA5月供需报告首次对12/13年度全球作物供需情况进行了预测，多数品种供需状况较11/12年度宽松。12/13年度全球玉米产量9.46亿吨，同比增长8.65%，玉米消费量9.21亿吨，同比增长6.23%，全球玉米供需状况改善。12/13年度全球大豆产量2.71亿吨，同比增长14.56%，消费量2.65亿吨，同比增长4.33%，全球大豆供需状况改善。12/13年度全球小麦产量6.78亿吨，同比下降2.45%；全球小麦消费量6.87亿吨，同比下降1.14%，与11/12年度相比供需关系趋紧。12/13年度全球棉花产量2541万吨，同比下降5.15%；全球棉花消费量2394万吨，同比增长3.25%，但由于产量仍然高于消费量，整体供给仍然宽松。  
    养殖行业：肉禽类价格普跌。本月生猪市场仍无好转迹象。截止5月25日生猪均价13.8元/千克，较月初下跌4.1%或0.3元/斤；猪肉21.92元/千克，较月初下跌4.8%或0.55元/斤。与去年同期相比、生猪、猪肉价格分别下跌18%、10%或1.5元/斤、1.2元/斤。仔猪价格企稳。鸡肉、鸭肉价格环比小幅下跌1%。  投资策略：在主要国际农产品价格走弱，国内粮食市场平稳，生猪、猪肉价格同比大幅下跌的背景下，建议关注业绩增长较为确定的饲料行业，以及养殖、水产行业中抗周期能力较强、成长性相对确定的标的。