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    近日到智光电气进行了调研，并就公司的未来发展经营情况与公司进行了沟通交流，现将主要观点汇总如下： 
    1．高压变频器市场规模稳步增长，进口替代空间依旧显著 
    下游以高耗能企业为主，受国家政策影响大。高压变频器下游主要包括电力、冶金、煤炭、石油化工、水泥、造纸、市政、交通等行业，其中电力、冶金、水泥是应用规模最大的三个领域，2011年这三个领域的市场占比达到53.9%。这些行业是"十二五"期间节能减排的重点，担负着完成国家"十二五"节能目标的重任，因此，高压变频器的市场空间受经济周期的影响较小，而受到国家相关政策的影响较大。"十二五"期间，国家下大决心开展节能减排工作，并实行节能目标责任制，为高压变频器市场的发展起到了积极的推动作用。
    近年来，我国高压变频器行业呈现稳步增长态势，市场规模从2005年的11亿元增至2011年的63亿元，年复合增长率达到35.4%；在变频器中的比重也从2006年的12.9%增至2011年的22.8%。2012年随着下游行业变频化率的提升，高压变频器市场增长速度有望达到34.92%。
    价格战基本结束，盈利能力趋于稳定。经过近几年的价格战，高压变频器产品的价格已经基本稳定，目前价格维持在620元/千瓦左右的水平，行业内毛利率保持在30%左右。在这样的价格水平上，行业内规模较小的公司的盈利能力将受到很大挑战，目前行业内销售额在5000万-8000万之间的公司约30-40家，预计这些公司将很难生存。同时，在目前价格下，新进入者的动力不强，行业格局将保持稳定。
    外资品牌优势明显，进口替代空间巨大。在高压变频器领域，外资品牌由于技术先进、进入时间早等优势， 拥有80%左右的市场份额。2011年排名市场前三的分别是德国西门子，瑞士ABB和法国科孚德机电（converteam）， 三家公司合计市场占有率达到60.5%，行业集中度较高。利德华福以7.2%的市场占有率排名第四。
    高压变频器分为通用型和高性能两类。在通用型市场上，内资品牌约占据80%以上的市场份额，竞争十分激烈。而在高性能高压变频器领域，外资品牌占据主导地位，产品毛利率达到63.4%。通过多年的积累，国内高压变频器领域企业技术实力不断加强，未来将逐步参与高性能变频器的蓝海竞争，进口替代空间十分广阔。