因宏观经济前景疲软而下调行业增长预测
    上周，高盛全球经济、商品和策略研究团队将中国2012 年GDP 增幅预测从8.6%下调至8.1%。由于中国照明市场的增长与中国GDP 增幅高度相关，我们下调了研究范围内中国照明企业的增长预测。同时，我们认为外需走软所带来的不利影响将冲击出口业务占比较高的企业。因此，我们仍看好那些在全国范围内拥有完善的分销渠道并主攻国内市场的品牌企业。
    我们仍认为LED 行业将出现结构性变化
    我们预计：1) 宏观环境的严苛将推动业内持续整合；2) 虽然竞争加剧，但自2012 年起将出现有利于LED产品长期增长的政策推动因素。
    自有品牌分销渠道是中国市场制胜策略的关键LED 照明生产中的科技/专利门槛较高，但中国企业是后来者。因此，那些拥有自有品牌渠道的企业应该能在LED 的长期增长提速中受益更多。