商务部于本周三公布了上周（5 月14 日至5 月20 日）的食用农产品价格和生产资料价格。其中食用农产品价格连续第三周下降且降幅进一步扩大，而生产资料价格则连续第五周下跌。我们认为5 月份CPI 将回落到3.2%左右，5 月份PPI 则会回落到-1.0%左右。
    上周食用农产品价格继续下行。我们测算的周环比价格指数下跌约0.74%，下降幅度大于09、10、11 年及季节性规律。由于气温回升导致蔬菜供应量增加，使上周蔬菜总体批发价格下降6.1%，预期未来蔬菜价格会继续下降。其余食用农产品中，食用油价格上涨0.7%，白条鸡价格上涨0.1%，食用油、粮食价格总体上基本未变，鸡蛋价格下降0.5%，肉类价格下降0.7%，水果价格下降约0.9%。从目前跟踪到的数据判断，我们认为5 月份的CPI 将回落到至3.2%左右。
    上周商务部监测的主要生产资料价格连续第五周下降，我们测算的周度生产资料价格综合指数下降0.55%。上周所有的主要生产资料价格都出现了下跌，其中橡胶价格下降3.1%，有色金属价格下降1.8%，矿产品价格下降0.8%，能源价格下降0.7%，钢材价格下降约0.4%，建材、化工产品价格下降0.2%，农资价格下降0.1%。从目前跟踪到的数据判断，5 月份的PPI 将回落到-1.0%左右。