板块表现：本周（5月14日—5 月18日）SW农林牧渔指数下跌2.4%，同期沪深300下跌2.39%，行业TTM市盈率为26.9，沪深300TTM市盈率为10.71，行业相对大盘溢价为2.51.。绝对估值水平远低于历史平均（43.6），相对估值水平接近历史平均水平（2.28）。细分子行业中，农产品价格持续下挫拖累种植业板表现。猪价反弹不及预期，导致饲料和养殖板块本周分别下跌3.1%和2.82%。
    量价跟踪：期货市场方面，宏观系统性风险以及基本面相对偏空的双重压力下，国内外农产品期货价格总体重心继续下移。仅小麦受到美国大平原干燥天气担忧提振，一枝独秀，周涨幅达到16%。国内现货市场方面：需求回落 国产麦价止涨趋稳。稻米价格平稳回落，产区价格打破前期僵持格局，出现下调。油脂价格全线下调。受前期压栏大猪集出栏影响，猪价低位震荡，短期难以有效反弹。鸡苗、鸭苗价格本周出现暴跌，其中鸭苗价格下探至0.5元的历史低位。
    行业动态：商务部：食用油零售价格连续六周走高 /南方暴雨天气延续，油菜籽减产已成定局 /农业部和北京市政府签署备忘录 合力打造“种业之都/中粮200万头健康生猪产业化项目落户吉林长岭/唐人神与华特希尔在美国设立种猪合资公司 /今年福建宁德海参养殖多数亏损 不少养户欲转行
    投资策略与建议：
    大宗农产品价格持续下挫，目前的主要矛盾在需求而非供给。目前终端需求尚无明显恢复迹象，农产品价格更是难言反弹。猪价反弹乏力，导致禽肉价格一跌再跌，根据目前市场的压栏猪情况来看，本月内难出现实质性的改观，目前农业股的投资应以防守为主，回避进攻型品种，从子行业景气度来看，目前仍然首选饲料板块。同时基于后期大宗农产品价格下降（或同比涨幅收窄）的假设，建议关注农产品板块当中成本弹性高，需求相对刚性的公司。
    成长型长期关注：大北农、海大集团，雏鹰农牧、亚盛集团（未评级）。
    周期型阶段关注：保龄宝（未评级）、西王食品（未评级）.