投资要点    
    事件： 
    新华医疗公布 2012年一季报，报告期间，公司实现营业收入 63,584万元，同比增长37.94%；归属上市公司股东的净利润3,497万元，同比增长52.94%；扣除非经常性损益后的净利润同比增长 56.25%；每股收益 0.26元。 
    点评： 
    公司的业绩符合我们的预期。   收入增速超预期，结构变化导致毛利率微降。报告期间，公司实现销售收入 6.36亿元，同比增长 37.9%，超出我们的预期，预计制药装备平稳增长，医院感控设备保持 25%左右的增长，生物检测及耗材、口腔设备、洁净手术室工程等高速增长，医药商业仍然维持较快的增速。公司的综合毛利率为 21.7%，同比小幅下降 1个百分点，我们估计是低毛利率的医药商业增速快于医疗器械收入的增长，预计医疗器械主业的毛利率仍然维持稳中有升的趋势。