投资要点：
    2011 年，公司实现营业收入7.47 亿元，同比增长15.71%，实现净利润1.21 亿元，同比增长7.92%。公司拟实施每10股派0.60 元（含税）红利的分配方案。
    2012 年一季度，公司实现营业收入9463.44 万元，同比下降2.28%，实现净利润856.22 万元，同比下降1.52%。
    2011 年，公司热交换产品实现营业收入4.08 亿元，同比增长34.71%；球罐及容器实现营业收入1.52 亿元，同比增长7.40%；分离产品实现营业收入4767.70 万元，同比下降25.43%；检测产品实现营业收入7285.52 万元，同比增长22.95%；钻采设备实现营业收入6509.56 万元，同比下降12.81%。
    2011 年，公司毛利率为40.35%，同比上升1.30 个百分点，得益于高毛利的热交换产品占比的上升。
    展望后市，随着公司新增产能的逐步释放，以及在热交换产品领域市场拓展，公司的增长将提速。对公司2012、2013年的业绩预测，EPS 分别为0.50 元和0.68 元。维持对公司股票“谨慎推荐”的投资评级。
    风险提示：公司板式热交换产品的市场拓展速度存在一定的不确定性，由此将影响对公司的业绩预期。