◆事件：
    公司发布年报，2011 年公司实现营业收入67,114.65 万元，同比增加24.53%；营业利润13490 万元，同比增加12.6%；归属上市公司股东净利润12810 万元，同比减少10.7%；每股EPS 为0.25 元，同比下降10.7%。
    同时发布一季报，2012 年一季度实现收入16054.7 万元，同比增加4.8%；营业利润1070.1 万元，同比增加1263 万元（去年同期为负）；归属上市公司股东净利润1148.7 万元，同比增长446%；每股EPS 为0.023 元，同比增加475%。
    ◆点评：
    年报收入和利润不同步的原因主要是投资收益和所得税的影响，由于对非联营企业和非合营企业的投资收益下降，以及受西部大开发所得税调整的影响，净利润下降。但公司扣除非经常性损益后的每股收益上升23%，毛利率保持上升势头，期间费用率下降，显示公司经营趋于稳定和优化。
    一季报利润增长超过收入增长的原因主要是：毛利大幅上升近9 个百分点同时投资收益增加30%，毛利率上升的原因预计主要是由于自产电比例提高，而同期由于地震影响，自产电比例减少。
    公司的业绩贡献主要来自于参股 40%的四川福堂水电贡献的投资收益，10/11 年为公司贡献的权益利润为1.09/1.16 亿，占公司净利润的绝大部分。