评论： 
    积极因素： 
    成本压力下降，毛利率回升。今年一季度公司轮胎产品平均毛利率为13.4%，同比、环比均出现上涨。我们测算显示，目前轮胎原料成本较去年同期下降约15%-20%，而轮胎产品价格较去年同期的平均降幅在10%左右，因此毛利率提升符合我们此前的预期。此外，2、3季度轮胎上游天然橡胶进入割胶期，天胶价格有望维持在2.5-2.9万元/吨的水平，天胶价格平稳或者缓慢回落有利于轮胎企业降低成本压力。考虑到轮胎需求的逐步回暖，我们预计2、3季度公司毛利率将继续上升。