2011 年1季度公司营业收入2.30亿，同比增长10.5%，归属于母公司所有者的净利润548.2万元，同比下降6.60%。
    投资要点：
    公司业绩基本符合预期 虽然1 季度业绩上年同期相比略有下降，但这是公司生产经营中的正常现象。公司每年1 季度业绩在公司全年业绩中占比都较低，2、3 季度才是公司主业绩期，1 季度业绩不影响公司全年业绩增长。
    公司正在继续进行增发扩产计划 公司增发计划已经报批，公司将继续努力完成增发计划， 扩张液力变矩器产能， 开发新的利润增长点。
    公司在2012 年液力传动产品将会有较快增长 随着市场对液力变矩器产品需求增长和公司产能建设的逐步达产，预计2012 年公司液力变矩器收入将实现快速扩张，预计销售收入可达到3.5 亿，比2011 年的1.5 亿同比上升2.0 亿。
    公司将重点建设液力变矩器项目 2012 年开始，公司将进行重点项目--汽车液力变矩器建设项目，拟建设五条乘用车液力变矩器、一条商用车液力变矩器以及核心零部件生产线及相关辅助设施，达产年形成产出180 万台的汽车变矩器生产能力，实现销售收入20 亿元。该项目设计的资金总需求为11 亿元，其中拟通过资本市场股权融资10 亿元，公司计划增发8000 万股。
    液力变矩器市场前景远大 液力变矩器是AT 自动变速箱的核心部件，目前我国的自动变速箱95%以上依赖进口， 2011 年我国汽车产量已经达到1850 万辆左右，其中乘用车1370 万辆左右，预计未来5 年之内中国乘用车销量将很可能达到2000 万辆/年，自动变速箱销量可达1000 万辆/年， 公司的目标市场巨大而且诱人。
    盈利预测与投资建议 我们预计公司2012、13、14 年EPS 可达0.37、0.58、0.68元/股， 按2013 年 25 倍PE 估值，合理价值14.60 元，推荐评级
    风险提示：
    AT 自动变速箱的开发进程具有不可预知因素。