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>> 华泰证券-广汇股份(600256)非能源业务逐一退场,多元化能源企业成型-120419
上传日期:   2012/4/20 大小:   389KB
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评级:   推荐 作者:   雄杰
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     2011 年,广汇股份实现营业收入45.61 亿元,同比增长20.36%,实现营业利润和归属于母公司所有者净利润分别为11.36 亿元和9.77 亿元,分别同比上涨了28.6% 和41.9%,实现每股收益0.511 元,符合我们的预期。2011 年加权平均净资产收益率18.43%。公司计划以资本公积金每10 股转增8 股。  同时公布的一季报显示,公司2012 年一季度实现营业收入8.04 亿元,同比减少8.9%,实现营业利润和净利润分别为2.44 亿元和2.10 亿元,分别同比较少15.37% 和12.72%。相比于去年同期,公司剥离地产业务是一季度收入和利润出现同比下降的主要原因。  随着2011 年公司房地产业务的剥离,公司的能源主业愈发凸显,公司也计划将在近期继续非能源业务商贸和商铺租赁的退出步伐。公司的LNG 销售业务收入在2011 年同比增长53%,其中销量增长13%,而销售价格的增长主要体现在车用LNG 的销售方面。2011 年公司LNG 加注站累计加注量0.95 亿方,相较于去年同期的0.19 亿方实现了大幅增长,加注站数量为75 座,另有60 座处于建设和计划建设中。站均加注量从去年的30 万方提升至114 万方,公司的LNG 车推广已经开始显现出明显成效,2012 年公司将继续LNG 的推广步伐。  煤炭销售方面,公司2011 年完成销售342 万吨,正如我们预期,这一低于煤炭销售计划量的销售数字主要还是由于与煤炭销售配套的柳沟物流园铁路快装系统改造进度不如预期所致,影响了铁路发运量。目前这一快装系统已经完成,进行联动试车,公司计划2012 年实现煤炭销售1500 万吨。随着红淖三铁路项目的实施,公司煤炭外运能力将得到进一步提高,煤炭销售业务也将成为公司利润的主要增长点之一。  
 
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