2012 年1 季度EPS 0.24 元，同比下滑43.64%
    2012 年1 季度公司实现营业收入88.5954 亿元，同比下滑4.90%；归属于上市公司股东的净利润12.49 亿元，EPS 为0.24 元，同比下滑43.64%。公司营业外收入3.51 亿元，同比增长96.22%，主要是由于报告期收到的政府补助增加。
    一季度价跌量升，吨毛利继续下滑，吨三项费用略有上升
    我们估算，公司一季度的销量约3200 万吨，同比增长6.67%，主要由于公司产能扩张；据此估算，公司一季度综合售价277 元/吨，较去年同期和去年四季度分别下滑33、3 元，成本同比略有上升；吨毛利约74 元/吨，同比下滑49 元；主要由于国家宏观调控政策持续影响和连续1 个多月阴雨天气双重作用下，公司主战场华东和中南地区需求较弱，同时由于去年底区域内产能的释放，供需压力进一步加大，加之一季度是传统淡季。我们估算，今年一季度吨三项费用为31.91 元，同比上涨14.70%，主要是由于公司去年发行95 亿元公司债，带来财务费用的提高。
    2 季度吨毛利或将企稳回升
    进入4 月份以来，华东地区天气转好，大部分地区需求得到较好恢复，大量延续工程开工建设，目前公司日出货量已达到60 万吨，接近去年四季度最好水平。
    华东地区正在酝酿新一轮停窑，如果此轮停窑能够顺利进行，我们预计公司主战场华东和中南地区价格或将企稳回升。公司所在的西北市场今年2 月开始已经进行协同提价，我们判断，该区域目前吨毛利为50 元/吨左右，较去年同期显著改善。我们预计，公司所在其他区域价格亦将出现季节性上涨。价格上涨同时，由于2 季度运转率提高，成本较1 季度或将有所下降，所以我们判断2季度吨毛利或将企稳回升。