中国建筑12日公布2012年1-3月经营情况：1-3月公司建筑业务新签订单1947亿，同比增长1.7%；施工面积4.4亿平米，同比增长27.6%；新开工面积4022万平米，同比减少0.8%；竣工面积516万平米，同比减少9.6%。建筑新签合同方面3月单月新签合同804亿，同降0.6%，环增29.9%；新开工面积3月同减16.6%，环比上升90%；施工面积3月同减18.1%；竣工面积2月同比减少22%，环比增长131%。累计新签合同增速继续下滑，单月新签合同、新开工面积、施工面积、竣工面积均同比减少。
    地产业务情况：1-3月销售额223亿，同增19.3%，销售面积154万平米，同降5.6%，3月末土地储备面积达6407万平，本月新购土地面积储备213万平米。3月单月销售额80亿，同增11.1%，环减26.6%；3月单月销售面积56亿平，同减11%。地产销售累计增速情况在3月略有下滑，去年同期的增速为43.3%，低于去年同期增速。
    中国建筑的建筑业务在1月春节因素干扰下实现新签合同22%正增长，在2月同比增速大幅下滑后继续下滑，累计增速下滑至1.7%，已经是近两年最低点，行业景气短期难以显著改善。地产3月销售额同比增速放缓，环比下降。子公司中国海外3月房地产销售额90.5亿港币，同增16.68%。
    盈利预测：公司估值处于建筑地产板块底部位置，地产政策放松或将带来股价提升空间，预计公司11-12 EPS为0.43、0.52元，增持，目标价4元。