2011年，公司实现营业收入81.78亿元，同比增长27.74%；营业利润2.85亿元，同比增长16.74%；归属母公司所有者净利润1.74亿元，同比增长21.1%；基本每股收益0.29元/股。
     公司主要从事空调压缩机的研发、生产和销售，同时涉及冰箱压缩机业务以及商用冷柜、特种空调等制冷相关业务。
    2011年，公司生产空调压缩机1,753万台，同比增加10.41%；销售空调压缩机1,755万台，同比增加18.56%。据中国家电协会统计，2011年度，公司空调压缩机销售占全国市场份额15.32%，继续保持空调压缩机行业技术和市场领先地位。公司客户为格力、美的、海尔、奥克斯、志高等国内主要空调生产厂商，其中，格力为公司的第一大客户。
     公司毛利率有所下滑。2011年，公司综合毛利率12.8%，同比小幅下降1.2个百分点。分季度看，2011年第四季度综合毛利率为14.1%，同比下降1.2个百分点。
     公司期间费用率控制能力增强。2011年公司期间费用率为9.3%，同比下降0.7个百分点。其中管理费用率为5.3%，同比下降0.9个百分点；销售费用率为2.3%，同比下降0.4个百分点；财务费用率为1.7%，同比提升0.6个百分点。
     未来五年公司新项目将投入资金为36.07亿元。公司计划向控股股东上海电气（集团）总公司定向增发6,500万股，募集资金5.06亿元，用于小型节能无氟变频压缩机改造扩能项目以及L系列超高效压缩机新增产能项目。两个项目均于2012年投产，项目全部达产后，公司将新增小型压缩机产能200万台，L系列高效压缩机产能200万台。预计项目全部达产后，将新增利润1.05亿元，按增发后的股本计算，增厚每股收益0.16元。其余资金将由公司运用各种再融资渠道自筹解决，为公司持续发展提供资金保障。
     盈利预测：我们预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.54元和0.77元，按最新收盘价计算，对应的动态市盈率分别为13倍和9倍，维持公司“增持”的投资评级。
     风险提示：新项目进展不达预期；下游需求萎缩